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    上市前夕業績雪崩 益客食品的供應商還存在“異!

      又一家“雞肉公司”要上市了。

      3月25日,江蘇益客食品集團股份有限公司(下稱“益客食品”)將創業板IPO上會,接受上市委的審核。

      然而,益客食品2020年就已發生了業績變臉的情況,且2021年第一季度仍未能好轉。也正因為上市前業績變臉,公司還產生了一系列的新問題。

      01

      業績下滑超6成

      據了解,益客食品主要從事禽類屠宰及加工、飼料生產及銷售、商品代禽苗孵化及銷售,以及熟食及調理品的生產與銷售。公司的主要產品包括白條鴨、鴨(雞)腿、鴨(雞)翅等鴨雞屠宰及加工產品,飼料產品,商品代鴨苗和雞苗,愛鴨鴨脖、鴨掌等熟食食品,以及煙熏鴨胸、孜然鴨腿等調理品。

      2017年-2019年以及2020年上半年(下稱“報告期”),益客食品的營業收入分別為75.21億元、99.05億元、155.54億元、64.57億元,歸母凈利潤分別為7873.52萬元、1.59億元、3.76億元、7815.94萬元。

      僅看上述數據,可能不會發覺益客食品的業績變臉。但事實上,益客食品經審閱的2020年財報顯示,公司2020年營業收入為143.92億元,同比下降7.47%;歸母凈利潤為1.44億元,同比下降61.67%。而且益客食品的業績下降,并不是非經常性損益導致,其2020年扣非后歸母凈利潤下滑幅度更大,同比下滑65.59%。

    數據來源:上會稿

      對此,益客食品在上會稿中表示,2020年,受新冠肺炎疫情對居民日常消費及對禽肉產業鏈各環節市場價格的影響,同時疊加禽苗市場行情的周期性波動影響,公司2020年的經營業績較2019年有所下滑。

      不過,益客食品在疫情明顯好轉的2021年第一季度的業績并未改善。益客食品預計2021年第一季度歸母凈利潤同比下滑26.55%-37.3%,扣非后歸母凈利潤同比下滑22.99%-35.15%。

      02

      連鎖反應

      因業績暴跌,益客食品此次IPO之路也產生了一些新問題。

      本次IPO,益客食品擬募集資金10.61億元,發行不超過4489.8萬股(占發行后總股份的10%)。以此計算,益客食品達到目標的估值為106.06億元。以公司2020年歸母凈利潤來計算,益客食品的發行市盈率需要達到73.65倍。

      而截至2021年3月23日,東方財富顯示,2019年起創業板新上市公司共有186家,但發行市盈率超過73.65倍的僅有中偉股份一家,概率僅為0.54%。而創業板注冊制下的新上市公司共有90家,其平均發行市盈率為33.64倍,中位數為30.67倍。

    新股發行摘要,數據來源:東方財富

      在此情況下,益客食品能實現目標募資額嗎?

      值得一提的是,公司保薦機構中信證券還持有公司股份。

      2017年10月,中信證券全資子公司中證投資以及管理的金石坤享入股益客食品,中證投資投資9990萬元,金石坤享投資5010萬元。同時,中證投資、金石坤享與益客食品還簽訂過對賭協議。不過,關于對賭協議的具體內容,益客食品并未在上會稿中披露。

      數月后,益客食品在2018年3月與中信證券簽訂上市輔導協議,正式開啟IPO的征程。需要指出的是,在輔導一年零九個月后,中證投資、金石坤享與益客食品才解除對賭協議。

      關于保薦機構旗下公司入股,益客食品在上會稿中表示,中證投資和金石坤享的投資行為系獨立投資決策。

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